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09具戰略性十大行業 激發涂料業率先崛起
      時光荏苒,在2008年創出歷史最大跌幅之后,2009年市場處于風云變幻之際,也是最有可能出現戰略性機會的歷史時期。我們統計了全部23個行業以及子行業數據,從基本面、政策面、技術面精選出政策受益、直接注資、專業化重組等可能會在今年市場中有所表現的三大主流熱點和十大機會板塊,供投資者參考。

      政策受益板塊率先崛起

      4萬億政策推出后,整個A股市場的流動性被徹底激活,從今年1月1日起,眾多振奮人心的新政措施將開始正式實施,二級市場的相關板塊也將進入風云際會之時。從時間之窗和政策受益程度兩方面觀察,我們認為2009年醫改政策和四萬億投資將導致醫藥板塊和機械特別是鐵路建設板塊率先活躍。

      今年開年的第一件政策盛事就是醫改方案的規劃與實施,醫藥板塊可能迎來"開門紅"。按照國務院關于進一步擴大內需促進經濟增長重大戰略部署,基層衛生基礎設施建設作為重要民生工程建設列為新增1,000億元中央投資安排的重要領域,安排專項投資48億元。按照優先安排拉動面廣、產業鏈長、能盡快啟動實施項目的原則,國家計劃新增48億元安排支持農村衛生服務體系建設。同時,改革開放以來的30年,醫藥工業的年均增長速度在18%左右,無論是出口還是國內市場,總體上一直呈現出工業生產快速增長,企業效益穩步改善的良性發展,2008年前8月累計利潤總額460.09億元,同比增長了39.82%,創出3年來新高。由于醫藥板塊資金參與程度較高,隨著醫改方案的規劃與實施,醫藥板塊可能成為2009年熱點板塊的排頭兵。

      除了醫藥板塊外,機械板塊和鐵路建設板塊也是最受關注的政策受益焦點行業之一。機械行業的細分子行業受本次4萬億投資計劃的影響的較大,其中,受益于鐵路和電網的投資規模巨大,鐵路裝備制造業和輸配電行業有可能迎來新一輪的景氣高峰,我們認為,這兩個細分行業是典型的反周期行業。另外,工程機械也將在一定程度上受益,延緩行業下滑的趨勢,長期來看,機床、軍工等裝備制造業也將受益于本次的4萬億投資計劃,建議重點關注鐵路建設子行業。

     直接注資激發市場潛能

      除了重大政策改革和4萬億投資拉動外,今年政策面引人注目的措施還有"直接注資",如我國對航空業的直接注資以及國際上對汽車業的注資等。直接注資能夠使得相關行業在經濟下滑期間獲得寶貴的現金流,同時在經濟恢復周期當中獲取崛起的力量。一旦2009年市場有所反彈,獲得直接注資的行業將有可能成為出其不意的黑馬板塊。

      我們注意到,為應對國際金融危機造成國內民航業整體下滑的局面,中國民航局于近期出臺多項措施,促進國內民航業平穩較快發展。我們認為,直接注資和油價下降對航空板塊構成直接利好,由于航空板塊價格普遍不高,建議在大盤反彈后可適當關注。

      政府近日又出臺政策明確表示振興包括汽車在內的九大產業的決心和信心,新能源汽車作為一項重要的技術革新,有望得到國家政策持續的扶持。根據《車輛生產企業及產品(第164批)》第29號公告,一汽集團混合動力轎車、上海通用別克混合動力轎車、上海大眾帕薩特燃料電池轎車、北汽福田燃料電池混合動力城市客車、一汽混合動力城市客車、重慶長安的混合動力客車和東風汽車[3.002.39%](600006)混合動力電動城市客車等7款新能源汽車獲批。

      這是國家發改委首次大量批準生產新能源汽車,表明中國在新能源汽車方面開始做產業化前的準備,我們建議關注具備品牌溢價的中高檔轎車和較高盈利能力的中小盤汽車公司。
專業化重組拉開大幕

      歷史行情說明,在經濟周期下滑區間,并購重組板塊往往能取得令人矚目的短期收益率。如1998年開始的下滑周期當中,重組股和科技股的收益率就大大超過了當時以四川長虹[3.312.80%](600839)、深發展為代表的"績優股"。10年之后,秉承并購先河,專業化重組拉開大幕,將有可能帶給市場較多驚喜。我們建議先等待市場調整,待調整到位后長線關注鋼鐵、航天工業等重組兩大"多發地帶"。其中,鋼鐵產業未來兩年將迎來重組整合的歷史性時期,具有較大交易性機會。

      與鋼鐵板塊不同,航天工業走的是一條專業化重組和實體化整合之路。航天工業要在現有個研究院所的基礎上進行重組和整合,保留三個總體研究院。從財務及市場指標觀察,2009年航天軍工企業專業化重組和實體化整合后,航天產業的第一條投資亮點是小衛星制造及衛星應用的上市公司;第二條投資亮點是電子元器件生產企業;第三條投資亮點是軍用技術已經轉為民用,業績良好、面臨發展政策變動機遇的航天動力[7.702.80%](600343),第四條投資亮點是有資產注入預期的上市公司的航天通訊和航天長鋒。我們建議投資者重點關注其中業績較為踏實,而股價尚處于低位的上市公司,設置好止損點,做好長期投資準備。

      值得注意的是,當前A股內外部環境依然處于不穩定區間,宏觀經濟下行風險較大。我們在關注機會的同時,也需要設置好止損點,以應對隨時可能出現的風險。
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